Pasar keuangan bergejolak sejak pemilu bulan November, dan hal ini mempunyai alasan yang baik. Dengan pemerintahan presiden berikutnya yang menjanjikan perubahan kebijakan besar-besaran dalam berbagai isu ekonomi, ada banyak hal yang perlu dikhawatirkan.
Proposal baru ini memusingkan. Presiden terpilih mengatakan dia ingin mendeportasi jutaan imigran; mengenakan tarif pada semua negara, terutama Tiongkok; memperluas penggunaan mata uang kripto;
Tidak mungkin mengetahui kebijakan mana yang khayalan, kebijakan mana yang akan diterapkan, atau apa dampak ekonomi dan pasar yang mungkin terjadi. Tak heran jika pasar sedang kacau.
Namun, jika Anda memerlukan kepastian, sebagian besar investor cukup memeriksa portofolionya. Jika Anda telah memegang saham sejak akhir tahun 2022, ketika kondisi pasar membaik secara dramatis, kemungkinan besar portofolio Anda akan berkinerja lebih baik. Yang perlu Anda lakukan hanyalah memiliki sebagian pasar saham AS melalui dana indeks yang murah dan terdiversifikasi. Seperti yang ditunjukkan oleh data tahunan akhir mengenai kinerja portofolio investor rata-rata, tingkat pengembalian obligasi biasa-biasa saja, namun saham-saham AS mendapat imbalan yang besar, dengan S&P 500 menghasilkan sekitar 25% per tahun selama dua tahun kalender terakhir (termasuk dividen).
Meskipun keuntungan yang luar biasa ini cukup menenangkan – terutama setelah bencana pada tahun 2022, yang menyebabkan inflasi melonjak, suku bunga naik, dan nilai saham dan obligasi turun – hal tersebut bukanlah prediksi. Tidak ada yang tahu di mana pasar saham, obligasi, dan komoditas akan berakhir setelah tahun 2025 berakhir.
Namun sejarah memberikan pelajaran yang serius: saham dan industri sudah ketinggalan jaman. Apa yang berhasil dalam dua tahun terakhir mungkin tidak akan berhasil dalam dua tahun berikutnya. Periode pembayaran yang besar cepat atau lambat akan diikuti oleh penurunan pasar.
Saya tidak tahu kemana arah pasar dalam jangka pendek. Namun jika Anda ingin mengurangi volatilitas investasi Anda selama beberapa tahun ke depan, menurut saya penting untuk melihat lebih jauh dari sekadar saham AS dan beberapa perusahaan teknologi besar yang telah mendorong keuntungan domestik baru-baru ini. Juga memiliki investasi pendapatan tetap yang terdiversifikasi serta beragam ekuitas internasional.
pengembalian baru-baru ini
Setelah reli singkat sejak Hari Pemilu hingga 11 November, saham-saham terhenti, dengan dana saham domestik naik rata-rata kurang dari 1% dalam tiga bulan terakhir tahun ini, menurut perusahaan jasa keuangan Morningstar. Rata-rata dana yang dikelola secara aktif tertinggal dari indeks S&P 500 berkapitalisasi besar, yang naik 2,3% pada kuartal tersebut.
Dana obligasi berkinerja lebih buruk pada kuartal ini. Dana kena pajak kehilangan 2,5%; dana obligasi daerah turun hampir satu poin persentase.
Penyebab utamanya adalah kenaikan imbal hasil, yang masih meningkat meskipun Federal Reserve memangkas suku bunga jangka pendeknya. Penilaian pasar obligasi terhadap perekonomian dan risiko inflasi yang ditimbulkan oleh kebijakan pemerintahan mendatang kurang optimis dibandingkan penilaian The Fed. Pasar percaya bahwa kenaikan harga yang tajam lebih mungkin terjadi; meskipun terdapat berbagai pendapat di dalam Federal Reserve, bank sentral secara umum percaya bahwa inflasi akan menurun. Meningkatnya imbal hasil obligasi juga mungkin berkontribusi terhadap penurunan pasar saham.
Jika Anda melihat kembali ke tahun 2024 secara keseluruhan, laba atas investasi terlihat lebih baik. Dana saham domestik naik 17,3% tahun ini, meskipun kinerjanya jauh di bawah S&P 500. Bank of America menemukan bahwa kinerja buruk ini terjadi secara rutin selama beberapa dekade. Rekam jejak yang buruk itulah yang menjadi alasan saya sebagian besar mengandalkan dana indeks luas, yang hanya mencoba mencocokkan keuntungan pasar.
Sebagian besar dana obligasi membukukan sedikit keuntungan tahun ini. Obligasi kena pajak telah menghasilkan pengembalian 4,5% dan obligasi daerah telah menghasilkan pengembalian 2,7%, menurut Morningstar.
Sebagian besar dana saham internasional gagal mengimbangi rekan-rekan mereka di AS. Mereka turun 6,7% untuk kuartal ini dan naik 5,5% untuk tahun ini.
mengambil risiko
Untuk mendapatkan keuntungan terbaik, Anda perlu bertaruh pada perusahaan atau industri tertentu dan cukup pintar atau cukup beruntung untuk membuat pilihan yang tepat. Investasi yang memanfaatkan keajaiban kecerdasan buatan akan menjadi pemenang besar pada tahun 2024. Ini hanya tertinggal dari dua saham lainnya di S&P 500. Salah satunya adalah Palantir Technologies, kontraktor militer yang menggunakan kecerdasan buatan, yang menghasilkan keuntungan 340,5%. Yang lainnya adalah Vistra, operator pembangkit listrik tenaga nuklir yang permintaannya tinggi karena tingginya permintaan listrik dari perusahaan yang mengembangkan kecerdasan buatan;
Dana teknologi naik 31,1% tahun ini, menurut Morningstar. Semiconductor UltraSector ProFund naik 106%, terutama karena Nvidia. Saham tersebut mencakup lebih dari separuh aset dana tersebut, dan dana tersebut juga menggunakan derivatif untuk memperkuat kinerjanya. Sehebat apa pun strategi tahun lalu, akan membawa kerugian besar jika Nvidia kesulitan.
Dana yang berfokus pada bank – yang tahun lalu mampu meminjam uang dengan suku bunga rendah berkat bantuan dari Federal Reserve dan memberikan pinjaman dengan suku bunga yang jauh lebih tinggi melalui pasar obligasi – juga berkembang pesat, dengan imbal hasil sebesar 27,6% pada tahun ini.
Lalu ada MicroStrategy, yang bisnis utamanya adalah membeli dan menyimpan Bitcoin. MicroStrategy naik 359% pada tahun 2024, dan jika Bitcoin menjadi usang seperti pada tahun 2022, rejeki nomplok ini akan hilang.
Kebanyakan orang yang berinvestasi untuk masa pensiun mengambil risiko yang lebih kecil dan menerima imbalan yang lebih sedikit, namun tetap memperoleh keuntungan yang besar. Dana dengan alokasi 50% hingga 70% pada saham dan sisanya pada obligasi memperoleh rata-rata kenaikan 11,9% tahun ini, kata Morningstar. Perusahaan yang memiliki 70% hingga 85% saham dan sisanya obligasi mengalami kenaikan saham lebih dari 13%. Obligasi berkualitas tinggi telah menurunkan imbal hasil bagi investor, namun secara historis obligasi ini lebih aman dibandingkan saham dan sering kali bertindak sebagai balsem ketika saham jatuh.
Apakah Anda ingat tahun 90an?
Saham-saham teknologi sebelumnya telah meningkatkan imbal hasil. Mereka adalah kunci kinerja pasar yang luar biasa di era Internet pada tahun 1990an. Dari tahun 1995 hingga 1998, S&P 500 naik lebih dari 20% per tahun, dan hampir 20% pada tahun 1999, terutama disebabkan oleh kekuatan saham-saham teknologi.
Namun pasar naik terlalu tinggi, membentuk gelembung yang pecah pada bulan Maret 2000. Jika Anda pertama kali berinvestasi di saham pada akhir tahun 1999, kepemilikan Anda akan berada di bawah air hingga tahun 2006.
Berdasarkan beberapa metrik, harga saham saat ini tidak terlalu mahal dibandingkan dulu, tetapi harganya cukup tinggi sehingga mengkhawatirkan. Sebagai investor abadi, saya telah menghabiskan hidup saya untuk mencari keuntungan yang konsisten, dan saya sangat sadar bahwa jika Anda tidak siap menghadapi masalah, keuntungan bertahun-tahun dapat hilang dalam kehancuran pasar.
Inilah mengapa saya menginginkan pasar AS TIDAK Saat ini kenaikannya terlalu cepat. Selama perekonomian dan keuntungan perusahaan terus tumbuh, koreksi pasar saham (didefinisikan sebagai penurunan minimal 10% dan kurang dari 20%) mungkin merupakan hal yang baik. Metrik penilaian klasik seperti rasio harga terhadap pendapatan bisa menjadi lebih menarik dan membuka peluang bagi kenaikan lebih lanjut pada saham-saham AS.
Namun, mengingat tingginya harga pasar saham AS dan ketidakpastian ekstrim dalam dunia politik, bertaruh sepenuhnya pada saham-saham AS, terutama saham teknologi, saat ini tampaknya merupakan tindakan yang bodoh. Obligasi diberi harga yang kompetitif jika dibandingkan, dan pasar saham internasional utama serta pasar saham AS yang terabaikan mungkin menawarkan harga murah.
Saya tidak menyarankan Anda memilih di antara industri atau kelas aset yang berbeda; saya menyarankan Anda memilih di antara industri atau kelas aset yang berbeda tersebut. Hanya saja portofolio Anda berisi sebagian dari semua hal tersebut. Jika saham naik lagi, seimbangkan kembali kepemilikan Anda untuk memulihkan kombinasi aset yang mampu Anda beli.
Saya tidak mendapatkan keuntungan terbaik karena saya melakukan lindung nilai atas taruhan saya. Ini merupakan kemajuan yang luar biasa, dan saya berharap pasar saham memperoleh keuntungan yang lebih solid – namun ketika badai berikutnya datang, saya akan berusaha untuk bersiap sebaik mungkin.
