Para ahli memperkirakan bahwa saham-saham Kanada akan terus menguat mulai tahun 2024 dan seterusnya meskipun masih ada ketidakpastian politik. Namun investor harus bersiap menghadapi volatilitas yang lebih besar dan tetap bersabar, karena kenaikan diperkirakan akan sedikit lebih lambat.
Angelo Kulkafas, ahli strategi investasi senior di Edward Jones, mengatakan pasar bullish saat ini akan terus berlanjut di tahun baru meskipun ada ancaman tarif di Amerika Serikat dan ketidakpastian politik di Kanada.
“Ketika kita mundur dan melihat fundamentalnya… itulah pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan,” kata Kulkafas. “Keuntungan perusahaan meningkat, suku bunga secara bertahap turun, dan semua hal tersebut akan terjadi pada tahun 2025.”
Indeks komposit S&P/TSX mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada tahun 2024, naik 18% pada tahun tersebut.
Kurkafas memperkirakan bahwa kenaikan ini akan berlanjut selama satu tahun, “tetapi kemungkinan besar kita akan melihat peningkatan volatilitas dan laju kenaikan yang lebih lambat.”
Beberapa risiko dapat mengaburkan tingkat pertumbuhan indeks Kanada pada tahun 2025.
Kulkafas mengatakan ancaman tarif yang terus menerus dari Donald Trump dapat merugikan investasi bisnis.
Kurkafas mengatakan penilaian berlebihan terhadap beberapa saham teknologi di pasar AS juga menimbulkan ancaman bagi pasar.
“Orang-orang sangat antusias dengan kecerdasan buatan, namun penilaiannya agak terlalu tinggi,” katanya.
Meski begitu, banyak analis yakin TSX memiliki landasan yang kuat untuk mendukung pertumbuhannya yang berkelanjutan.
Dapatkan berita uang mingguan
Dapatkan wawasan ahli, tanya jawab tentang pasar, perumahan, inflasi, dan berita keuangan pribadi setiap hari Sabtu.
Brianne Gardner, manajer kekayaan senior di Raymond James Ltd. Velocity Investment Partners, mengatakan peningkatan laba dan pendapatan perusahaan serta penurunan suku bunga Bank of Canada akan “membantu mendorong saham ke rekor baru.”
Dia mengatakan pertumbuhan TSX diperkirakan akan didukung oleh kuatnya harga komoditas, khususnya di industri energi dan material, yang diperkirakan akan pulih pada tahun 2025.
Pemerintah federal baru-baru ini meningkatkan investasi pada infrastruktur Kanada dalam upaya meningkatkan jumlah perumahan di tahun-tahun mendatang, yang dapat membantu menghidupkan kembali industri material dalam indeks tersebut.
Gardner mengatakan melemahnya dolar Kanada juga bisa berdampak baik bagi pasar saham, sehingga menarik lebih banyak investasi asing ke Kanada.
Dia mengatakan sektor keuangan Kanada telah mempertahankan kinerja yang solid dan mengharapkan sedikit dorongan dari pembaruan hipotek mendatang, sehingga memberikan landasan bagi profitabilitas lebih lanjut di sektor ini.
Gardner mengatakan penurunan suku bunga lebih lanjut, meskipun lebih kecil dibandingkan pada tahun 2024, juga akan mendorong saham lebih tinggi, “itulah sebabnya kami memperkirakan akan ada lebih banyak kenaikan di masa depan.”
Kulkafas mengatakan ketahanan konsumen, penurunan tingkat inflasi dan kenaikan upah juga memberikan manfaat bagi indeks Kanada, meningkatkan kepercayaan konsumen dan bisnis.
“Kami tahu ada hubungan yang sangat erat antara TSX dan keuntungan perusahaan,” kata Kurkafas. “Setelah satu tahun di mana pendapatan TSX cukup lemah… kami berharap dapat mempercepat pertumbuhan dua digit pada tahun 2025.”
Kourkafas memperkirakan pertumbuhan pendapatan rata-rata 10% hingga 12% pada tahun 2025, yang akan mendorong Bursa Efek Toronto lebih tinggi.
Meskipun semua faktor mendukung TSX, TSX diperkirakan berkinerja buruk tahun ini dibandingkan dengan Indeks S&P 500.
Kurkafas mengatakan meskipun kesenjangan antara kedua indeks akan menyempit, pertumbuhan TSX akan lebih lambat, konsisten dengan momentum ekonomi Kanada yang melambat menjelang pertandingan ketidakpastian perdagangan dan ekspor.
Gardner setuju. Namun dia menambahkan bahwa kinerja TSX pada paruh kedua tahun ini kemungkinan akan lebih baik karena suku bunga Kanada terus turun, sehingga memacu belanja konsumen.
“Tetapi sampai kita mencapai level tersebut, saya pikir saham-saham AS akan terus membawa kita lebih kuat pada tahun 2025, terutama dengan Trump menjabat dan (kebijakannya) pro-bisnis,” katanya.
Brian Madden, kepala investasi di First Avenue Investment Counsel, mengatakan memiliki portofolio yang terdiversifikasi adalah “sangat penting” pada tahun 2025.
Madden, yang kliennya berinvestasi di pasar publik dan swasta, mengatakan bahwa mandat ekuitas dasar dananya untuk investasi di AS dan Kanada tetap 50-50. Itu tidak berubah selama beberapa musim terakhir, katanya.
“Bukannya Anda harus memilih salah satu atau yang lain,” katanya. “Hanya saja Anda harus memilih di mana pun Anda menemukan peluang.”
Dia berpendapat bahwa menjadi investor aktif – memilih saham-saham yang harganya salah atau terlalu rendah dibandingkan terus-menerus masuk ke dalam kelompok Tujuh Besar (Big Seven) – bisa menjadi hal yang penting bagi pertumbuhan di tahun-tahun mendatang.
Madden menambahkan bahwa mendiversifikasi kelas aset berdasarkan geografi juga dapat membantu pertumbuhan.
Jika investor khawatir tarif akan menjadi kenyataan, Madden merekomendasikan investasi pada industri yang mungkin menghindari hal tersebut, seperti jasa – yang juga merupakan industri terbesar di negara tersebut.
“Cara lain untuk mengurangi risiko adalah dengan memiliki perusahaan yang memiliki kekuatan dalam menentukan harga sehingga mereka dapat membebankan biaya tarif tanpa kehilangan pangsa pasar secara signifikan,” katanya.
Madden mengatakan diversifikasi portofolio akan memungkinkannya mengatasi “berbagai jenis kondisi pasar dan kemunduran serta penyesuaian yang tidak dapat dihindari yang Anda lihat dari waktu ke waktu.”
© 2025 Pers Kanada
